VIDEO - CAP. X - ARTIGO 11 -Por que títulos prefixados, IPCA+ e IGP-M+ podem gerar prejuízo na venda antecipada, enquanto o Tesouro Selic não?
- rffundamento
- Mar 27
- 3 min read
Investir em títulos públicos é uma prática bastante comum entre brasileiros que buscam segurança e rentabilidade. No entanto, é importante compreender que nem todos os títulos funcionam da mesma maneira, especialmente quando falamos sobre a possibilidade de vender o investimento antes da data de vencimento. Os títulos prefixados, IPCA+ e IGP-M+ apresentam riscos de mercado que podem resultar em prejuízo na venda antecipada, diferentemente do Tesouro Selic, que tem características mais estáveis nesse sentido.
Como funcionam os títulos públicos
Os títulos públicos podem ser divididos em algumas categorias principais:
· Prefixados: Rendimentos são definidos no momento da compra, ou seja, o investidor sabe exatamente quanto irá receber se mantiver o título até o vencimento.
· IPCA+: Rendimentos são compostos por uma taxa fixa mais a variação da inflação medida pelo IPCA.
· IGP-M+: Rendimentos são compostos por uma taxa fixa mais a variação do IGP-M.
· Selic: Rendimentos acompanham a taxa básica de juros da economia (Selic), com variação diária.
Por que pode haver prejuízo na venda antecipada dos títulos prefixados, IPCA+ e IGP-M+?
Quando se vende um título antes do vencimento, o valor que será recebido depende do chamado preço de mercado, que é influenciado por diversos fatores, principalmente a variação das taxas de juros. Nos títulos prefixados, IPCA+ e IGP-M+, o preço de mercado pode oscilar bastante, principalmente se as taxas de juros subirem após a compra do título.
Exemplo: Se um investidor compra um título prefixado com taxa de 10% ao ano e, depois de um tempo, o mercado passa a exigir 12% ao ano para títulos semelhantes, o título antigo se torna menos atrativo. Para vendê-lo, o investidor terá que aceitar um preço menor, o que pode gerar prejuízo.
O mesmo raciocínio se aplica aos títulos IPCA+ e IGP-M+, pois, além da taxa fixa, eles também estão sujeitos às oscilações das taxas de juros reais (acima da inflação). Caso o mercado exija taxas maiores, o preço desses títulos cai.
Por que o Tesouro Selic não tem esse risco?
O Tesouro Selic é um título pós-fixado que acompanha a variação da taxa Selic diariamente. Por ter liquidez diária e sofrer menos impacto das oscilações de juros, seu preço de mercado praticamente não apresenta grandes variações. Ou seja, mesmo vendendo antes do vencimento, o investidor dificilmente terá prejuízo relevante, pois o valor do título acompanha de perto o rendimento acumulado até o momento da venda.
Em resumo, o Tesouro Selic é considerado o título mais seguro para quem deseja ter flexibilidade para resgatar o dinheiro a qualquer momento, sem se expor ao chamado risco de marcação a mercado.
Conclusão
Os títulos prefixados, IPCA+ e IGP-M+ podem gerar prejuízo na venda antecipada devido às oscilações das taxas de juros e ao risco de marcação a mercado. Já o Tesouro Selic, por acompanhar a taxa básica de juros e ter liquidez diária, praticamente elimina esse risco, sendo mais indicado para quem deseja segurança e flexibilidade.
É importante ressaltar que, tanto na compra quanto na venda, o investidor deve considerar os custos operacionais envolvidos, além do spread aplicado nessas operações. Esse spread funciona de maneira semelhante ao que ocorre nas cotações do dólar, em que há uma diferença entre o valor de compra e o valor de venda.
Tributação: Os rendimentos estão sujeitos à incidência de Imposto de Renda, conforme tabela regressiva, que varia de acordo com o prazo da aplicação. O imposto é retido na fonte.
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